今年1月份，中國(guó)神華公布了2017年12月份的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)。受益于供給側(cè)改革，2017年是煤炭的旺年，煤價(jià)從2016年下半年一直攀升，大同混煤價(jià)格達(dá)到最高值，為679元/噸，焦煤價(jià)格達(dá)到最高值，為1280元/噸，普通混煤價(jià)格達(dá)到最高值，為500元/噸。因此，今年對(duì)煤炭企業(yè)來(lái)說(shuō)是豐收的一年。 一、神華領(lǐng)銜2017收官 1、神華12月業(yè)績(jī)飄紅

中國(guó)神華(01088-HK)公布，2017年12月，公司商品煤產(chǎn)量2610萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.2%；煤炭銷(xiāo)售量4120萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)18.7%。總發(fā)電236億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)6.6%；總售電量221.7億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)7.0%。聚乙烯銷(xiāo)售量2.42萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.7%；聚丙烯銷(xiāo)售量2.31萬(wàn)噸，同比減少10.5%。

從2017年全年的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)看，中國(guó)神華17年全年的銷(xiāo)售量達(dá)443.8百萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)12.4%，成為僅次于山西、內(nèi)蒙、陜西三大產(chǎn)煤省的第四大“省”。

公司煤炭銷(xiāo)售量的增加主要是因?yàn)槭芄┙o側(cè)改革和煤炭行業(yè)去產(chǎn)能等原因，導(dǎo)致煤炭的供需達(dá)到平衡甚至出現(xiàn)供不應(yīng)求的狀況，所以煤價(jià)17年一直處于高位。公司煤炭銷(xiāo)售大幅增加，成為公司利潤(rùn)的增長(zhǎng)點(diǎn)。

2、資源量提升60%

截至2016年末，中國(guó)神華所擁有和控制的煤炭礦業(yè)權(quán)，在中國(guó)標(biāo)準(zhǔn)下煤炭保有資源量為240.1億噸，煤炭保有可采儲(chǔ)量為154.3億噸；JORC（澳大利亞礦產(chǎn)儲(chǔ)量聯(lián)合委員會(huì)）標(biāo)準(zhǔn)下的煤炭可售儲(chǔ)量為88.5億噸。新街臺(tái)格廟礦區(qū)的獲批，使神華集團(tuán)煤炭保有資源量提升約60%。

3、產(chǎn)能再上臺(tái)階

2017年全年，集團(tuán)累計(jì)商品煤產(chǎn)量2.954億噸，同比增長(zhǎng)1.9%；煤炭銷(xiāo)售量4.438億噸，同比增長(zhǎng)12.4%。

二、電力板塊

2017年神華總發(fā)電量2628.7億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)11.4%；總售電量2462.5億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)11.6%。

三、自營(yíng)鐵路

目前，神華鐵路主要包括神（木北）——朔（州西)、朔（州西)——黃（驊）、包（頭）——神（木）等、大（同東）——準(zhǔn)（格爾薛家灣）4條鐵路共計(jì)1292公里。

其中，包（頭）神（木）線170公里，年運(yùn)輸能力1000萬(wàn)噸。

神（木）朔（州）線270公里，年運(yùn)輸能力6000萬(wàn)噸，2004年6月年運(yùn)輸能力將達(dá)到8000萬(wàn)噸。

朔（州）黃（驊港）線588公里，年運(yùn)輸能力為6885萬(wàn)噸，遠(yuǎn)期年運(yùn)輸能力將達(dá)到1億噸以上；大（同）準(zhǔn)（格爾）線264公里，年運(yùn)輸能力1500萬(wàn)噸，遠(yuǎn)期年運(yùn)輸能力將達(dá)到4000萬(wàn)噸。

四、港口運(yùn)輸

神華擁有三個(gè)自有出海口（碼頭）：黃驊港、天津煤碼頭、珠海煤碼頭，港口吞吐量達(dá)2.65億噸。憑借著神華鐵路和航運(yùn)的力量，三大港口成為神華集團(tuán)海陸運(yùn)輸?shù)闹匾唤狱c(diǎn)。

1、中國(guó)第一煤炭下水港

神華黃驊港是目前我國(guó)第一大煤炭下水港，截至2016年底，神華黃驊港累計(jì)完成煤炭下水量13.2億噸，已經(jīng)成長(zhǎng)為集煤炭、油品、散雜貨運(yùn)輸一體，年吞吐能力達(dá)2億噸的綜合大港。為保障華東、華南沿海地區(qū)的能源供應(yīng)，推動(dòng)我國(guó)中西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了應(yīng)有貢獻(xiàn)。

2、花園式港口

神華珠海煤碼頭公司坐落在經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速的珠江三角洲，該公司煤炭?jī)?chǔ)運(yùn)中心項(xiàng)目（一期工程）布置了1個(gè)5萬(wàn)噸級(jí)、4個(gè)3000噸級(jí)裝船泊位和2個(gè)10萬(wàn)噸級(jí)（遠(yuǎn)期兼顧15萬(wàn)噸級(jí)）卸船泊位、配備有先進(jìn)的卸船、裝船和混配煤、篩分設(shè)備以及相應(yīng)的皮帶輸送系統(tǒng)。

五、18年是否能繼續(xù)17年風(fēng)光？

17年冬季，由于取暖原因，煤改氣的天然氣也供應(yīng)不足，因此煤的需求量突然猛曾，導(dǎo)致供給量更加緊張。在2017年12月21日，國(guó)家未來(lái)緩解煤炭的供給壓力，實(shí)行暫時(shí)取消進(jìn)口煤限制，放開(kāi)進(jìn)口煤進(jìn)入中國(guó)。

進(jìn)口煤對(duì)保證我國(guó)煤炭供應(yīng)起到了相當(dāng)重要的作用，同時(shí)進(jìn)口煤的大量涌入又會(huì)在很大程度上沖擊國(guó)內(nèi)煤市，加速價(jià)格下滑。在18年1月12日，各大煤炭企業(yè)紛紛下調(diào)了煤價(jià)。

旺季下調(diào)價(jià)格，看起來(lái)好像不太合乎常理。但是17年由于煤價(jià)高企，導(dǎo)致90%的煤電企業(yè)虧損。煤價(jià)高漲，煤炭企業(yè)大賺，煤電就虧損；煤價(jià)大跌，煤炭企業(yè)虧本，煤電就大賺。因此兩者最好的生存方式就是共同合作，把這一條產(chǎn)業(yè)鏈的利潤(rùn)平分而不是獨(dú)占。

正所謂三年河西，三年河?xùn)|，煤炭下游企業(yè)如果垮了，煤炭上游企業(yè)也不會(huì)好過(guò)，因此，煤企主動(dòng)降價(jià)也正常，主動(dòng)把部分利潤(rùn)空間讓給下游。

有消息說(shuō)中國(guó)進(jìn)口煤限制取消政策將于2月15日到期，但是按照目前的狀況看，無(wú)論從“保供”還是“穩(wěn)價(jià)”的角度，在2月15日再次實(shí)施進(jìn)口煤限制政策的概率較小。所以說(shuō)，18年煤炭?jī)r(jià)格將不會(huì)上漲甚至出現(xiàn)小幅下降，所以煤企還會(huì)像17年一樣輝煌嗎？