一、煤炭行業最困難時期將要到來

　　1.2011年-2014年上半年煤炭價格急劇下滑，是由行業產能過剩爆發引起的。之所以在2011年3月突然出現拐點，是由煤炭不耐儲存、建礦周期長投資大、停產成本高、退出壁壘高的產業特性引發的。

　　2.2014年下半年到現在的價格下滑，疊加了下游市場需求不振傳遞過來的因素。

　　3.2016年，下游需求本身就在繼續下滑，國家去過剩產能、治理僵尸企業的政策將進一步加快市場下滑。

　　4.煤價繼續下滑的空間不大，現在有些煤企已經不是虧損和負現金流的問題了，而是把煤辛苦挖出來，不僅不要錢，還倒貼運費送給客戶。價格至此，降無可降。

　　5.煤炭需求會進一步下降，就是低價無市。

　　二、市場手段、行政手段共同發揮作用，加快行業整合步伐

　　1.神華為什么要持續降價?而且這種降價不是一塊一塊地往下降，是階段性降價、降價、降價。這是為了逼迫其他煤企隨著它的節奏玩命降本、裁員、關井，逼迫地方政府隨之減稅、減費、退稅、退費、安置人員、補貼、整合;然后一大堆資不抵債但甩掉除財務負擔外其他一切包袱的礦井靜靜等待，等待地方政府找到神華這樣的巨無霸要求重組。

　　2.電價為什么沒有隨著煤價大幅度下降?雖然現在都知道電價奇高不合理，降價有利于下游產業，但為什么就降了3分?這是因為國家需要電力企業籌集收購資金，為兼并煤企做準備。

　　3.三年內不批準新建、改擴建礦井，一方面降低投資浪費，另一方面使老礦井、老煤企由于接替不上而自動出局。

　　4.國家可能正在為產業重組后的人員安置、社會穩定等問題制定方案，此次整合將是穩步推進，打一系列組合拳。

　　5.環保政策、低質煤禁用政策逼迫資源賦存條件差、煤質差的礦井出局。

　　三、橫向兼并、煤電一體化、能源產業集團化大潮將至

　　1.神華這樣的煤企橫向兼并地方煤企。

　　2.五大電力集團逆向兼并煤企，捎帶兼并地方電企。

　　3.考慮到資源賦存、能源安全、區域經濟等因素，以及避免再次出現中石油、中石化劃江而治的情況，兼并將會跨區域進行，而非就近組團。

　　4.此輪重組過后，將不會再有單純的電力企業、煤炭企業說法，而是能源巨頭。

　　5.重組甚至有可能以神華和某家大型電力集團率先重組作為開始。

　　四、整合過后，產業復蘇

　　1.本輪煤價下滑帶來的利潤全部被電企吃掉，作為整合基金出現。從能源產業來看，肉爛在鍋里。

　　2.整合過后，煤價企穩上揚。如果按照全國40億噸的用量，上漲100元/噸，每年就是4000億的利潤!這足以償還資不抵債煤企欠銀行的錢。因此整合主體不會背包袱，銀行卸下了爛賬包袱。

　　3.能源產業做大做強，符合國家能源安全和國企改革的要求。

　　4.整合過后，電價下降，提高中國制造業的國際競爭力。