轉(zhuǎn)型布局見證成效，海外+骨料雙極驅(qū)動(dòng)，助力華新水泥業(yè)績穿越周期。公司經(jīng)過100多年發(fā)展，已經(jīng)從地方性水泥廠，發(fā)展為全產(chǎn)業(yè)鏈一體化的全球化建材集團(tuán)。盡管近兩年受水泥行業(yè)景氣度下行影響，華新水泥業(yè)績在2022年承壓，但隨著公司加速實(shí)施“一體化”和“走出去”戰(zhàn)略，在海外+骨料的雙極驅(qū)動(dòng)下，助力公司業(yè)績逆勢回升。

水泥盈利底部，堅(jiān)持成本優(yōu)先。在水泥全行業(yè)面臨產(chǎn)能過剩，以及利潤大幅下滑的背景下，公司依然堅(jiān)持成本優(yōu)先。公司水泥熟料噸成本維持低位，通過成本管控進(jìn)行全面降本增效，2023年水泥熟料噸成本實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步下降，2023年公司水泥熟料噸成本下降26.45元/噸；毛利率持續(xù)好于行業(yè)水平。

出海效果顯著，海外盈利能力強(qiáng)于國內(nèi)，貢獻(xiàn)增長極。公司作為首批走出去的水泥企業(yè)之一，加速拓展海外市場。2023年公司連續(xù)收購南非及阿曼兩家水泥企業(yè)，并且隨著坦桑尼亞馬文尼二期4500噸/日水泥熟料產(chǎn)線投產(chǎn)，海外業(yè)務(wù)已經(jīng)拓展至“一帶一路”沿線及非洲國家。截至2023年末，公司海外水泥粉末產(chǎn)能增至2091萬噸/年，同比增長約69.04%。營收端看，2023年公司海外營收占比已經(jīng)提升至16.26%。盈利角度，海外水泥價(jià)格也普遍高于國內(nèi)，高毛利海外業(yè)務(wù)能夠貢獻(xiàn)企業(yè)利潤增長。

縱向一體化戰(zhàn)略深入實(shí)施，非水泥業(yè)務(wù)快速增長，高毛利骨料業(yè)務(wù)打開第二增長極。

1）骨料板塊持續(xù)放量，公司屬于國內(nèi)較早布局骨料業(yè)務(wù)的水泥企業(yè)之一，經(jīng)過十余年發(fā)展，2023年公司骨料產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到2.77億噸，產(chǎn)能位列中國砂石骨料產(chǎn)能前列。骨料屬于高毛利業(yè)務(wù)，盡管近幾年隨著砂石骨料價(jià)格的下降，骨料毛利率有所下滑，但毛利率仍然顯著高于水泥板塊。2023年公司骨料業(yè)務(wù)毛利占比已經(jīng)抬升至27.30%，已經(jīng)成為公司主要利潤來源之一。

2）混凝土業(yè)務(wù)全面展開，隨著縱向一體化戰(zhàn)略深入實(shí)施，公司通過在現(xiàn)有水泥熟料生產(chǎn)線周邊投資建設(shè)混凝土攪拌站進(jìn)行布局，快速提升混凝土產(chǎn)能和市場份額。2023年末，公司商品混凝土產(chǎn)能達(dá)到1.22億方，同比增長77.45%。

節(jié)能降碳領(lǐng)跑綠色賽道，踐行環(huán)保轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略。水泥是能耗和碳排放重點(diǎn)行業(yè)，公司堅(jiān)持綠色低碳發(fā)展，使用多種替代燃料作為水泥窯替代燃料進(jìn)行降碳，并推廣水泥低碳智能化解決方案。2023年公司綜合利用替代燃料437萬噸，同比增加50萬噸，集團(tuán)合并熟料替代燃料熱替代率（TSR）達(dá)到20%，噸水泥二氧化碳直接排放強(qiáng)度同比下降約32千克。環(huán)保業(yè)務(wù)布局上，公司充分考慮與水泥主業(yè)協(xié)同效應(yīng)，通過水泥窯協(xié)同處置廢棄物的環(huán)保業(yè)務(wù)，2023年公司運(yùn)行和在建的環(huán)保工廠廢棄物處置能力1632萬噸/年，同比提升3.88%。