募集資金補充公司流動資金,助力擴張。紅宇新材公司本次擬發行不超過約1千萬股A股股票,發行股票價格為16.86元/股,募集資金總額不超過1.69億元。募集資金用于補充公司營運資金,滿足公司擴張、研發、降低財務費用的需要。發行對象皆為公司高管,充分說明管理層對公司發展有動力,有信心。

　　球磨機用耐磨鑄件市場有望重新洗牌。球磨機用耐磨鑄件下游主要是火電、礦山、水泥行業。當前耐磨鑄件行業共有1000多家企業,但多數企業產能不到一萬噸,主要依靠低廉價格獲得市場份額。公司技術先進,依靠公司的耐磨球、襯板,通過個性化的節能方案設計,可以使用戶所需的耐磨材料減少50%,節能30%-50%,提產5%以上,而公司價格僅是傳統產品的2倍左右。在當前,國家積極尋求轉變發展方式,調結構,淘汰落后產能,耐磨鑄件行業也有望重新洗牌。

　　不斷完善耐磨鑄件布局,市場份額有望持續提升。公司以和近似同行業廠商(具體產品用途不同)以及下游廠商共建合資公司的方式,分別在山東和四川設立信發紅宇和紅宇白云,在下游需求集中的地區建廠,有利于降低運費,提升市場份額。僅公司的合作對象所需耐磨鑄件便為2萬噸左右。目前耐磨鑄件產值約400億元,而公司產值僅2-3億元,發展空間巨大。

　　涉足表面處理新材料行業,前景廣闊。公司持有中物紅宇35%股權,可以對中物紅宇實行實際控制,目前已并表。中物紅宇擁有先進金屬構件表面強化技術。通過3d智能打印機器人噴涂金屬陶瓷復合超硬材料,對普通材料表面強化,機材和金屬陶瓷復合一體,提升耐磨性能。該項先進金屬構件表面強化技術使用范圍廣闊,可對普通材料進行強化,多數裝備制造業皆有需求,目前公司主要從耐磨球客戶需求方面入手,未來會逐步拓展運用。

　　員工持股,公司動力強。2015年7月公司完成第一批員工持股,持股均價為40.65元/股,持股數占總股本約1.7%,杠桿為1:2,鎖定期1年。

　　盈利預測及估值。隨著公司新建產能的逐漸釋放以及市場開拓的不斷進行,公司業績將平穩增加,給予公司2015-17年EPS分別為0.40、0.62、0.72元/股。給予公司2015年PE112.5倍,對應目標價45元,買入評級。

　　不確定性因素。市場開拓不及預期,大盤系統性下跌風險。