近日，冀東水泥發布2023年業績預告。公司預計2023年歸屬于上市公司股東的凈利潤為負的14億元至15億元，這成為公司近年來少有的虧損年。公司相關負責人表示，對于整個行業及公司來說，2023年都是非常艱難的一年，不過最壞的時候或許已經過去。東吳證券在2024年的年度策略中也表示，水泥行業在2023年景氣度將至歷史底部后，2024年有望迎來行業景氣和估值的雙修復。

水泥行業遭近年來“最難”一年

2023年，受基建投資增速趨緩，房地產行業修復緩慢等因素影響，水泥行業行業的產量已經連續三年下滑，根據國家統計局數據顯示，2022年我國水泥產量21.3億噸，同比降10.5%；2023年水泥產量為20.23億噸，同比下降0.7%。在需求下降的同時，水泥行業的熟料產能利用率卻在持續下行。

在需求下行疊加產能過剩矛盾加劇的情況下，水泥行業的價格在2023年呈現低位下行的態勢。其中，2023年9月水泥價格創2017年3月以來新低。

對于2024年水泥行業來說，東吳證券認為，從需求端來看，在基建方面，財政政策繼續發力，專項債用作資本金的范圍擴大，保障廣義財政對基建投資資金來源的支撐；2023年增發1萬億特別國債首批項目清單在12月下達，預計實物工作量將主要在2024年形成。在房地產方面，短期房地產需求端和供給端政策的持續放松有望推動2024年市場溫和復蘇。城中村改造和保障房的逐步推進將成為拉動房地產開發投資的有力抓手。

供給端，2024年傳統淡季常態化錯峰生產力度維持或趨強，將有效化解當前行業高庫存壓力，為2024年上半年旺季奠定良好基礎。同時，經歷行業效益大幅下滑后，企業調控供給匹配需求、主動穩價的意愿明顯增強，部分區域市場秩序也在競合破局之后修復得到再平衡。

基本面保持良好夯實發展基礎

對于2023年，冀東水泥在其2024年新年獻詞中表示，2023年是公司發展歷程中極不容易的一年，面臨重組七年以來最嚴峻的挑戰。在這一年，公司始終強化穩健經營，外拓市場，內強管理，保持了充裕的現金流、優良的負債結構和優質的客戶群體。

公司雖然在全行業經營業績大幅下降的背景下出現了虧損，但前三季度經營性現金流與上年度相比基本持平，保持了財務的穩健，保證了發展的潛力。

此外，公司積極推進產品創新、服務升級，在全國水泥需求同比減小的情況下，保持了穩定的市場渠道和優質的客戶群體，市場份額穩中有升，2023年度冀東水泥銷售水泥和熟料銷量約為9,300萬噸，同比增長7%，市場份額穩中有升。

在水泥行業整體處于困難之時，公司加大礦山資源拓展力度，礦山資源儲量不斷增加。產業鏈延伸穩步推進，骨料等上下游及配套產業的產能增勢不減，產業鏈韌性進一步增強。2023年，公司新增礦山資源儲量6.91億噸，新增骨料產能1000萬噸、商混產能250萬方。

在抓好主業發展的同時，公司新能源、公轉鐵及網絡貨運業務取得積極進展。新能源方面陸續啟動12個光伏發電項目，其中6個項目已經并網發電（裝機容量共計15.37MW）。“公轉鐵”業務在北京市場占比第一，開辟了商品車“公轉鐵”進京業務，現代化產業鏈體系不斷完善。